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CPI增幅扩大 机构这样看下半年!猪肉价格上涨 未来如何变化?

admin2022-07-1017

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  7月9日,国家统计局发布的数据显示,6月份全国居民消费价格同比上涨2.5%,涨幅较上月扩大0.4个百分点。此前,市场对于CPI上行已有预期。

  对于下半年通胀压力,市场机构分析称,猪肉价格对CPI的压制作用已悄然改变为抬升作用。7月份,随着汛期到来,鲜菜价格回升后叠加猪肉的周期性上涨,食品价格或将存在一定涨价压力。近期商品价格阶段性回落,将减轻一部分输入型通胀压力。预计下半年CPI将保持温和上升。

  CPI同比上涨2.5%,涨幅扩大

  6月份全国居民消费价格同比上涨2.5%,涨幅较上月扩大0.4个百分点。

  东方金城首席宏观分析师王青表示,6月CPI同比上行,主要是受猪肉价格走高、国际原油价格中枢上移,以及上年同期基数下行推动,整体继续处于温和水平。

  非食品价格上涨仍是助推CPI同比上行的主因。国家统计局城市司高级统计师董莉娟介绍,非食品价格上涨2.5%,涨幅比上月扩大0.4个百分点,影响CPI上涨约2.01个百分点。

  进一步看,非食品中,汽油柴油价格分别上涨33.4%和36.3%,飞机票价格上涨28.1%,涨幅均有扩大。交通通信对CPI同比拉动作用最大。

  民生银行首席经济学家温彬表示,受国际油价整体走高影响,我国成品油价格在5月末与6月中两次上调,推动CPI交通工具燃料价格环比上涨6.6%,同比上涨32.8%。能源价格保持上行,推动非食品价格环比上涨0.4%。

  食品价格方面,猪肉价格对CPI同比涨幅的拖累从5月份的0.34个百分点收窄到6月份的0.08个百分点。

  温彬表示,猪肉价格自4月份价格见底以来,市场上涨预期进一步浓厚,养殖端压栏现象重现,生猪期货屡创阶段新高,对食品价格同比涨幅即将转为正贡献。

  “部分耐用消费品需求依然偏弱,反映居民收入预期和消费信心提升仍需要一个过程。”温彬表示。

  英大证券研究所所长郑后成表示,进入7月,猪肉平均批发价在短时间内接连突破25元/公斤、26元/公斤、27元/公斤、28元/公斤、29元/公斤大关,预计7月猪肉CPI当月同比大概率在6月的基础上上行,且大概率“转正”。预计7月CPI当月同比大概率在6月的基础上上行。

  PPI同比涨幅继续回落,中下游价格涨幅回升

  6月份,复工复产持续推进,重点产业链供应链逐步畅通稳定,保供稳价政策效果继续显现,工业生产者出厂价格环比由涨转平,同比涨幅继续回落。

  进一步看,生产资料环比下降0.1%,生活资料环比上涨0.3%,这意味着上游价格涨幅趋缓,中下游价格涨幅回升。

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  温彬表示,6月份国际大宗商品价格分化,国际局势紧张继续推高国际油气价格,但全球经济减速导致金属类价格走低,国际粮食价格冲高回落。国内上游产品价格与国际走势相仿,油气类价格小幅上涨,煤炭价格转为回升。不过,黑色、有色金属、建材价格受汽车与房地产需求冲击而价格下降,拖累生产资料价格的涨幅。

  “中下游产品中,化工、纺织类产品价格上涨,推动一般日用品和衣着分别环比上涨0.1%和0.7%。食品价格环比上涨0.5%,主因生猪价格涨幅较大,推升了肉类食品加工业出厂价格。”温彬说。

  郑后成表示,综合基数效应、翘尾因素和新涨价因素等多方面考虑,7月PPI当月同比大概率较6月下行,下行幅度大于0.30个百分点。

  下半年通胀将保持温和上升

  据测算,6月份扣除食品和能源价格的核心CPI同比上涨1.0%,涨幅比上月扩大0.1个百分点。

  温彬认为,未来我国将继续面对结构性通胀压力与外部输入压力并存的局面,同时社会总需求缓慢回升会抬高核心通胀中枢。核心通胀预计将由前期1%以下逐步上移至1.2-1.5%的历史均值区间。

  其中,结构性通胀压力主要体现在食品方面,随着猪肉价格进入回升周期后,过去一年来对CPI的压制作用已悄然改变为抬升作用。7月份,随着汛期到来,鲜菜价格回升后叠加猪肉的周期性上涨,食品价格或将存在一定涨价压力。不过,近期相关部门提醒企业保持正常出栏节奏、避免盲目压栏,随着淡季将至,短期内猪肉价格上涨动力将回落,食品价格的上涨表现仍将比较温和。

  从外部输入压力来看,国际能源价格依旧保持高位,俄乌冲突导致全球粮食危机也将对我国粮食安全形成一定威胁,能源与粮食作为通胀的最上游,其对整体通胀的传导作用不容忽视。不过,近期全球大宗商品市场逐步由“通胀交易”模式切换为“衰退交易”,商品价格阶段性回落,将减轻一部分输入型通胀压力。

  温彬表示,整体看,预计下半年CPI仍将保持温和上升,虽然个别月份突破3%的概率较大,但全年平均水平仍控制在政策目标以内。同时,PPI将继续保持连续回落态势。通胀对货币政策不构成较大压力。

  王青表示,下半年猪肉价格走高会在一定程度上推高CPI涨幅,但不会改变物价形势整体温和可控的局面,通胀依然将是国内与境外经济基本面的最大差别。这也为接下来货币政策在稳增长方向继续发力提供空间。

  国家发改委新闻发言人孟玮日前表示,我国粮油肉蛋奶果蔬等重要民生商品生产稳定、供应充足,特别是随着应季鲜活农产品大量上市,市场供应量将持续增加,加之各地物流堵点卡点疏导得力,跨区调运能力明显增强,稳定居民消费价格具有坚实基础,国内CPI将继续运行在合理区间,能够完成全年3%左右的预期目标。

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(文章来源:证券时报)

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